以BAT为代表的中国科技巨头作为企业投资者在VC/PE圈闪烁发热时，投资基金股票投资的新序幕已经突破。包括国有企业、大型民营企业集团、独角兽企业在内的中国企业投资者所起的作用发生了很大变化。

从赶上的投资基金股权受益人到投资和解散领域非常有实力的合作伙伴，这些公司已经成为市场的领导者。利用各自的行业文化基础，许多公司已经建立了专业的投资平台，在明确的领域建立了探讨的基金。

在3月20日的AVCJ中国论坛上，光大有限公司新经济投资负责人艾渝、联想控股持续执行董事戴威、上汽投资董事总经理费飞及茂树资本创始董事总经理许庆分别作为独立国家GP和企业投资者代表关于是更重视财务报酬还是战略协同企业投资者更重视战略和财务方面重点，光大有限公司的新经济艾渝回答说：我在车站从两个角度看待这个问题。因为光大有限公司的新经济系列基金相对特别。

随着近年来中国新经济领域的繁荣，中国作为仅次于跨境资产管理平台之一，光大有限公司将约40%的资源部署在新经济领域。可以说光大有限公司经历了从企业投资者到独立国家GP团队运营基金的多年发展。

新经济团队是独立国家市场化的GP团队，正式成立三年来现在的管理规模约为300亿元人民币。这要求光大有限公司的新经济中有企业投资者的基因和GP的独立国家基因。对一般GP来说，投资时更重视财务报酬。

对企业投资者来说，实际上是与每家公司的战略和企业发展战略相结合。对光大有限公司的新经济来说，为了投资者的利益，不仅致力于财务报酬，还致力于在投资者集团中建立生态系统，寻找投资者集团之间的协同效应，使产业投资的价值最大化。

以人工智能和物联网(AIoT )为例，光大有限公司的新经济依然关注和发展着产业智能化在传统行业的进程。AI与金融、医疗、安防、旅游、房地产、制造业等传统产业深入融合，发展产业升级，将创造大量新机遇。

这是光大有限公司多年来耕耘产业的识别。在此基础上构建了“AI赋能产业”的产业智能化投资生态，在商汤科技、第四范式、特斯联成、美团评论、恋人奇艺、未来汽车、京东物流、网易云音乐等被投企业之间构成了技术层到应用层的多维协同。

联想控股也赞成利用AI、IoT等基础技术的变革，由于不同产业之间有协同效应，因此加快比例增长的想法。企业投资者站在产业链生态的角度，更有利于企业边界的增长，此时短期财务报酬依然是最主要的执着。资源弯曲构成的决定差异是企业更注重战略，资源后影响投资决定的最重要因素。

企业投资者在提出要求之前，不会挖掘协同效应和业务型。位于车站产业链上游的企业，通过产业的解释，不把自己的资源流向被投企业，最大化产业链下企业的协同优势。这意味着企业投资者可以利用的行业资源比GP多，有关注资源授予的好处。

“我们的业务由独立国家经营，但我们依然可以利用光大集团关联公司的资源。这是光大有限公司的新经济在“战略协同式”的投资逻辑和几乎“财务投资者”的视点之间寻求均衡——尊重财务投资，同时重视投资企业的协同性和被投资企业的上下游的共生投资，以更全面的视点展开投资决定和资源赋能 苔丝联成是终极例子，自2015年光大有限公司的新经济团队产卵以来，其业务的增长速度令人难以置信。这是因为它本身有非常强的产品能力。

我们需要表现那个产业的上下游行业资源和市场资源。同时，可以以“财务投资者”的视角与企业一起及时调整战略方向。

现在已经成为人工智能和物联网领域最有竞争力的企业之一，也是目前国内仅次于AIoT独角兽之一。多年来，强大的产业投资生态系统在未来并不重要。例如，新经济基金结合自身较强的商业化能力，协助被投企业较晚构建产品落地，其投资的科技企业如商汤、第四正规式、特斯联等，团队选育政府资源、客户资源等产业资源，实现商业化的此外，光大有限公司新经济系的前4.83亿美元基金也于今年年初结算成功，得到一线海外投资机构的战略反对，再追加几个人民币基金，光大有限公司的新经济系已经具备人民币美元两币种跨境投资能力上汽投资董事总经理费飞回答说，他既不是好的财务投资者，也不是产业投资者。

只有这样，被投企业才能整合上下游业务，关闭市场，协助企业引进人才，提高各方面的管理水平。茂树资本创立理事长许庆指出，产业资源更喜欢LP和GP，茂树资本在不熟悉的领域，不自由选择与更不了解产业、产业资源更丰富的母基金/GP合作，共同为被投企业构筑更大的价值。破界合作带来的机遇和挑战近年来，在全世界范围内以高通、三星、蚂蚁、腾讯为代表的跨国和上市公司、小米、商汤、思必驰等网络科技企业相继建立了自己的风险投资部门或基金，企业战略投资以BAT为代表的企业投资者们无论投资数量还是投资体量都不比独立国家的GP弱。

艾渝反应说：“其实企业投资者和GP在PE生态系统中处于协同关系，两者的合作也放出了新的火花。” 关于光大有限公司的新经济，我们与世界领先的投资者极为合作，其中包括红杉资本、低甫资本、IDG资本等市场上最领先的投资机构，同时也包括BAT、小米、媒体等企业投资者。

我们有很多共同投资。比如恋人奇艺、美团评论、京东物流、Circle、将来汽车、小鹏汽车等，所有当事人都可以通过其他当事人受益，互相贡献。

有合作就一定有竞争。以腾讯和红杉为例，腾讯去年投资了约2700亿元人民币。而且，转换的项目再快一点的话，腾讯是红杉输还是朋友？ 沈南鹏的问题说明了这个问题：都有竞争，也有合作。

事实上，PE市场的大环境充满著挑战，但充满机会，企业的估值逐渐合理，投资者们可以得到更多的机会寻找优质合理的创业公司。艾渝、戴威等几位嘉宾，BAT等巨头在投资基金所有权中发挥着更大的作用，但并不意味着著享有语义著的优势，投资公司数量过多，容易集中精力和资源，如何利用资源， 另外，今后10年以上是利用AI等技术进行产业升级，BAT不占太多优势，专注于某个产业，耕种的企业投资者和GP们有很多机会。当企业投资者越来越反感成为中国乃至世界创投市场最重要的力量时，我们必须及早看到其中包含的机会，寻求企业投资者与普通伙伴合作共赢的优良解法。

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